Пресс-центр

Подтвержден рейтинг кредитоспособности ООО «Восточная Горнорудная Компания» на уровне «А»

ООО «Восточная горнорудная компания» является холдинговой компанией Группы ВГК, объединившей угольные активы, расположенные на Сахалине и в Магаданской области, с преобладающей долей реализации угля на экспортный рынок Азиатско-Тихоокеанского региона. В Группу ВГК также входят ООО «Солнцевский угольный разрез» (владеет лицензией на Солнцевское угольное месторождение, запасы - 300 млн тонн с потенциалом роста), ООО «Угольный морской порт Шахтерск» и ООО «Северо-восточная угольная компания» (владеет тремя лицензиями на Булурском и Галимовском месторождениях Магаданской области, предварительная оценка запасов – более 100 млн тонн). Стратегия Группы ВГК предполагает увеличение добычи энергетических углей в Сахалинской области и их экспорт в страны АТР, геологоразведку и последующую разработку месторождений антрацитов в Магаданской области, а также развитие и модернизацию мощностей по добыче и перевалке угля.

ООО «Солнцевский Угольный Разрез», основной актив Группы на текущий момент, является крупнейшим угледобывающим предприятием в Сахалинской области, эксплуатирует и развивает Солнцевское угольное месторождение, а также ряд других месторождений в области. Объем добычи угля по итогам 2015 года составил 3,2 млн тонн (2014 год - 2,5 млн тонн), план на 2016 год предполагает добычу в объеме 3,5 млн тонн.

ООО «Угольный Морской Порт Шахтерск» является арендатором одного из стратегических портов о. Сахалин - порта Шахтерск. Морской терминал Шахтёрск является единственным специализированным угольным терминалом в Сахалинской области. Контроль над терминалом Шахтёрск позволил Группе ВГК выстроить полную цепочку по добыче и транспортировке угля в регионе. В дальнейшем на базе порта планируется строительство высокопроизводительного глубоководного угольного терминала.

ООО «Северо-Восточная Угольная Компания» представляет собой крупную угольную компанию в Магаданской области, которая на текущий момент продолжает осуществлять геологоразведку и оценку ресурсного потенциала принадлежащих ей месторождений. Большинство запасов Компании составляют антрациты (на сегодняшний день в России всего 2% месторождений содержат уголь такого высокого качества).

Сайт компании в сети Интернет: www.eastmining.ru

Подтверждение рейтинга Компании обусловлено такими факторами, как поэтапная реализация заявленного плана развития, выражающаяся в росте масштабов бизнеса, хорошие возможности по привлечению дополнительного финансирования и рефинансированию долговых обязательств ввиду стабильности взаимоотношений с основным кредитором, а также наличие сильных бенефициаров и высокая вероятность потенциальной поддержки с их стороны в случае необходимости. Агентство учитывает наличие у Компании большого объема сырьевых запасов и потенциала их увеличения, достаточно диверсифицированную базу зарубежных покупателей, контроль над важным объектом транспортной инфраструктуры (морской порт Шахтерск), а также лидирующие позиции в своем регионе по объемам добычи и отгрузки угля. Агентство отмечает, что осуществляемые инвестиционные проекты Компании входят в число приоритетных для регионов присутствия и поддерживаются, в том числе финансово, со стороны государства в рамках программы развития Дальнего Востока (АО «Корпорация развития Сахалинской области» финансирует один из проектов Группы ─ строительство инфраструктуры на Солнцевском месторождении на Сахалине в объеме 2,8 млрд руб. на 7 лет; кредитный лимит начал выбираться в октябре 2016 г.). Валютный риск по обязательствам Компании в долларах США нивелируется экспортными продажами (99,3% от выручки 2015 г.) и низкими расходами на транспортировку продукции в виду отсутствия ж/д составляющей.

В качестве факторов риска Агентство выделяет относительно высокий уровень потенциальной долговой нагрузки, обусловленный необходимостью привлечения существенных инвестиций в соответствии с реализуемым планом развития, и значительную долю краткосрочного долга в структуре портфеля в настоящий момент.

Согласно отчетности по МСФО за 2015 г. Группа продемонстрировала высокую положительную динамику операционных показателей. Выручка выросла на 90% и составила 6,6 млрд руб., значение EBITDA показало трехкратный рост и составило 2,9 млрд руб. С учетом корректировок на нереализованные отрицательные курсовые разницы, чистая прибыль Группы составила более 1 млрд руб. Весь объем внешнего долга приходится на банковские кредитные линии со сроком погашения в конце 2016-2017 гг., номинированные преимущественно в долларах США (задолженность на 30.09.2016 г. - $76,7 млн и 500 млн руб.). Переоценка валютных обязательств по причине девальвации рубля обусловила получение неденежного убытка по итогам 2014-2015 гг., однако в 2016 году наблюдается обратная сдержанная динамика курса национальной валюты, кроме того валютные обязательства естественным образом хеджируются за счет продаж продукции на экспорт. Показатель Долг/Выручка на 31.12.2015 г. составил 0,9х; Долг/EBITDA ─ 2,2х. Риски рефинансирования долга у Компании невысокие, учитывая стратегическое партнерство Группы с основным кредитором.

Ведущий Рейтинговый аналитик

Кирилл Кукушкин

+7 495 7755902

Kukushkin@ra-national.ru

Второй рейтинговый аналитик

Анатолий Шадрин

+7 495 7755902

Shadrin@ra-national.ru

Председатель Рейтингового Комитета

Татьяна Ковалева

+7 495 7755902

Kovaleva@ra-national.ru

Дата релевантного рейтингового комитета: «18» октября 2016 г.

Источник.